Bitcoin ist Donald Trumps Plan B, wenn es ihm nicht gelingt, die BRICS-Staaten davon zu überzeugen, ihre Revolte gegen den Dollar zu beenden.
Wirtschaftskrieg
Donald Trump machte während seines Wahlkampfs zwei starke Ankündigungen. Die Androhung einer Strafzollsteuer für Länder, die sich vom Dollar distanzieren, und die Schaffung einer strategischen Reserve an Bitcoins.
Die Republikaner scheinen sich vorzustellen, dass Zölle eine Industrie auf magische Weise aus dem Boden heben werden. Das Ergebnis wird wahrscheinlicher eine Inflation gepaart mit einer wirtschaftlichen Rezession sein. Im Wissen, dass die Vereinigten Staaten bereits große Inflationsprobleme haben.
Sie sind auch gegenüber dem Rest der Welt massiv verschuldet. Diese Fähigkeit, Schulden aufzunehmen, ist größtenteils darauf zurückzuführen, dass Nationen auf der ganzen Welt ihre Handelsüberschüsse in amerikanischen Schulden anlegen. Allerdings wird die Einschränkung des Handels durch Zölle auch die Leichtigkeit einschränken, mit der die Vereinigten Staaten Schulden aufnehmen können.
Donald Trump spielt ein gefährliches Spiel, aber seine Drohungen sind das Symptom eines sehr realen Problems: Die Globalisierung geht mit Deindustrialisierung und enormen Handelsungleichgewichten einher, die gelöst werden müssen.
Die anfängliche Wette war, dass es uns gelingen würde, den technologischen Vorsprung zu behaupten. Westliche Ingenieure und Wissenschaftler würden innovativ sein, während Arbeiter im Rest der Welt produzieren würden. Eine verlorene Wette, da China mittlerweile mehr Ingenieure abschließt als der Rest der Welt zusammen.
Es stimmt, dass China jedes Jahr mehrere hundert Milliarden Mikroprozessoren importiert, und der CEO von ASML schätzt, dass dies der Fall ist 15 Jahre vorne im Feld. Aber trotzdem beginnt die Krise zu brodeln und die Gegenreaktion rückt immer näher.
Vom Tauschhandel bis zum Defizit
Im (wahrscheinlich mythischen) Zeitalter des internationalen Tauschhandels konnte es keine Ungleichgewichte geben. Der Wein wurde übergeben, die Baumwolle erhalten und umgekehrt. Allerdings fand ein internationaler Händler nicht unbedingt Waren im Ausland, die er tauschen konnte. Daher die Entstehung von Geld gleichzeitig mit Handelsungleichgewichten.
Beim Goldstandard versendet das Defizitland Gold im Austausch gegen Waren. Der Handel hört auf, wenn es kein Gold mehr gibt, was das Defizitland dazu zwingt, sein Handelsdefizit auf die eine oder andere Weise aufzufangen.
Heutzutage wird das internationale Währungssystem vom Dollar dominiert, der den Vereinigten Staaten das Privileg bietet, ihre Importe mit nichts anderem als einem Schuldschein zu bezahlen. Und das wollen wir betonen, weil die Überschussländer (mit einem Messer an der Kehle) zustimmen, ihre Reserven fast ausschließlich in amerikanischen Schulden anzulegen.
Dieses Geld, das nach Hause kommt, stützt künstlich den Dollar und ermöglicht es den Vereinigten Staaten, mehr zu importieren, als sie exportieren. Das ist das berühmte exorbitante Privileg: ein chronisches Handelsdefizit aufweisen zu können, ohne dass der Dollar an Wert verliert.
Kurz gesagt, ein großer Teil des Lebensstandards der Amerikaner hängt von ihrer Fähigkeit ab, Treasury Bills (IOUs) gegen materielle Güter einzutauschen.
Der Zusammenbruch der Bretton-Woods-Abkommen
Der Dollar etablierte sich als internationale Währung am Ende des Zweiten Weltkriegs, als die Vereinigten Staaten die Gläubiger der Welt waren. Das stimmt überhaupt nicht mehr. Die amerikanischen Staatsschulden machen fast ein Drittel der weltweiten Staatsschulden aus! Diese Leichtigkeit, sich zu verschulden, spiegelt sich im Handelsdefizit und der Deindustrialisierung des Landes wider.
Vielleicht wäre es anders gekommen, wenn die amerikanischen Delegierten die Lösung von John Maynard Keynes in Bretton Woods (1944) akzeptiert hätten. Aber es ist nicht passiert. Stattdessen wurde beschlossen, den Dollar zu einem festen Kurs von 35 Dollar pro Unze an Gold zu koppeln und ihn zur internationalen Leitwährung zu machen.
Die Währungen waren also theoretisch an Gold gekoppelt, allerdings nur über den Dollar. Warum nicht direkt mit Gold handeln? Weil es im Gegensatz zu Bitcoin ein schlechtes Zahlungsmittel ist …
Das derzeitige System entstand aus dem unvermeidlichen Zusammenbruch des Goldstandards aufgrund der Versuchung, Geld zu drucken, um Importe zu finanzieren. Das Handelsdefizit der Vereinigten Staaten wurde nach dem Vietnamkrieg zur Regel, was Frankreich verärgerte, das 1971 ein französisches Marineschiff nach New York schickte, um Gold zu repatriieren.
Als Richard Nixon erkannte, dass die Vereinigten Staaten nicht über genügend Gold verfügten, setzte er die Konvertibilität des Dollars außer Kraft. Sein Finanzminister John Connely hatte diese berühmte Antwort an eine empörte europäische Delegation: „Der Dollar ist unsere Währung, aber er ist Ihr Problem.“
Seitdem ist der Dollar eine reine Fiat-Währung („Fiat“), also eine Währung, die ausschließlich von der Glaubwürdigkeit des Staates getragen wird, der sie ausgibt. Europa hätte den Dollar aufgeben sollen, tat es aber aus drei Gründen nicht:
-Die Wirtschaftskraft der Vereinigten Staaten (40 % des weltweiten BIP im Jahr 1965) und das Fehlen einer glaubwürdigen Alternative.
-Der Petrodollar. Ab 1975 zwang Washington die Petromonarchien der OPEC, ihr Öl ausschließlich in Dollar zu verkaufen.
Befreit von den Zwängen des Goldstandards verschuldete sich Amerika schamlos. Aber alle guten Dinge müssen ein Ende haben …
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